2026 年 3-4 月战报——最爽的一个月：两笔 OTM 到期全收 $4,500
💡 阅读时间：约 9 分鐘 ｜ 系列：月度绩效回顧 #3
月度成绩单（3/17 开仓 → 5/1 到期结算）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 交易笔数 | 2 |
| 已实现盈亏 | +$4,500 USD |
| 胜率 | 100% |
| 平仓方式 | 到期 OTM，权利金全额保留 |
| 平仓操作次数 | 0 次（完全零操作） |
这是我期权生涯中最輕松、最爽快的一个时期。
什么是「到期 OTM 全收」？
OTM = Out of The Money。对 Sell Put 来说，到期时股价仍在行权价「以上」，期权自动作废。
卖方不需要做任何操作，开仓时收的权利金全部入袋——一分不少。
这是 Sell Put 卖方的最佳结局：开仓后什么都不做，时间到了就收钱。
交易细节
| # | 标的 | 行权价 | 口数 | 开仓日 | 到期日 | 持有天数 | 权利金收入 | 平仓成本 | 净损益 | 保证金ROI |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 7 | GOOG SP | $295 | 3 | 3/17 | 5/01 | 45天 | $2,625 | $0 | +$2,625 | 3.0% |
| 8 | NVDA SP | $175 | 3 | 3/17 | 5/01 | 45天 | $1,875 | $0 | +$1,875 | 3.6% |
合计收入 **141,000，综合 ROI 3.2%。
每天自动收租：100 美元/天**。
完整时间轴
3/17 开仓 GOOG SP $295 × 3 口 → 收 $2,625
3/17 开仓 NVDA SP $175 × 3 口 → 收 $1,875
↓
[45 天等待期]
↓
期间操作：无。每天花 30 秒看一眼股价。
↓
5/01 到期日：
GOOG 收盘价 > $295 ✅ → OTM → 期权作废 → 全收 $2,625
NVDA 收盘价 > $175 ✅ → OTM → 期权作废 → 全收 $1,875
这两笔能全收的三个关键因素
因素一：行权价选得够保守
| 标的 | 开仓时股价 | 行权价 | 安全距离 |
|---|---|---|---|
| GOOG | ~$315 | $295 | -6.3% |
| NVDA | ~$195 | $175 | -10.3% |
GOOG 需要下跌超过 6.3%、NVDA 需要下跌超过 10.3%，我才会面临亏损。
在正常市况下，大型科技股在 45 天内下跌 10% 的机率大约只有 10%～15%。
因素二：市场环境配合
3-4 月的美股市场相对平静。没有重大财报暴雷（这两笔刻意避开了 4 月财报季的核心时段）、没有地缘政治黑天鹅。
运氣成分？有。但运氣是给有准备的人的——我选择了保守的行权价，所以即使市场小幅波动也影响不了我。
因素三：45 天让 Theta 充分发挥
45 天是 Sell Put 的「甜蜜区间」——够长让 Theta 充分衰减，又不至于太长导致资金效率低下。
GOOG $295 权利金变化：
第 1 天：$8.75
第 15 天：~$5.50（衰减 37%）
第 30 天：~$2.50（衰减 71%）
第 40 天：~$0.50（衰减 94%）
第 45 天：$0.00（衰减 100%）← 到期全收
45 天裡我做了什么？
几乎什么都没做。
每天花 30 秒看一眼股价，确认「离行权价还远」。就这样。
有几次手痒想提前平仓——「已经赚了 80% 了，不如先收」。但每次我都问自己：
「剩下的 20% 权利金，值不值得多等 10 天？」
答案是值得——因为到期前最后 10 天的 Theta 衰减是最快的（加速衰减曲线），而且股价离行权价很远，风险极低。
全收的心态陷阱
$4,500 入帐，零操作，看起来太美了。
但正是这种「太美」埋下了 5 月翻车的种子。
心态变化轨跡
1月：「哇，期权好像不难。」
2月：「连续两个月正报酬，我好像有系统了。」
3-4月：「零操作赚 $4,500？这也太爽了吧。」
→ 过度自信触发
→ 「下次可以选近一点的行权价，收更多权利金。」
→ 「口数也可以加大一点，反正我一直赢。」
5月：💀
每一次的成功都在累积你的自信，而过度的自信就是下一次失败的导火线。
3-4 月的操作守则（事后总结）
| 做对了什么 | 可以改进的 |
|---|---|
| ✅ 行权价保守（6%～10% 距离） | ⚠️ 成功后没有重新评估风险偏好 |
| ✅ 45 天到期，Theta 充分发挥 | ⚠️ 让「全收」的爽感影响了下一步决策 |
| ✅ 零操作，耐心等到期 | ⚠️ 没有在成功后写覆盘，分析「为什么成功」 |
| ✅ 两个标的分散风险 |
📌 小水獭的 3-4 月感想：到期全收是 Sell Put 最美丽的剧本，也是最危险的麻醉剂。它让你觉得「这很简单」，然后你就会开始放松纪律。下一篇，就是放松纪律的代价——5 月，我的帐户经历了从天堂到地狱的过山车。
免责声明：本文仅为个人交易经验分享，不构成任何投资建议。
留言