案例拆解 #5——NVDA 6,060 全紀錄：我最大的單筆虧損
💡 閱讀時間：約 10 分鐘 ｜ 系列：實戰案例拆解 #5 ⚠️ 這可能是整個系列最重要的一篇。從獲利中學到的，遠不如從虧損中學到的多。
完整時間軸
5/15 開倉：NVDA Sell Put $223 × 6 口
權利金 $10.30/股 → 收入 $6,180
當時 NVDA：~$225（距行權價僅 0.9%）
↓
5/16-5/25 NVDA 緩跌：$225 → $220
心態：「小波動，正常。」
↓
5/26-6/01 NVDA 持續下跌：$220 → $216
心態：「應該會反彈...吧？」
⚠️ 已破線（行權價 -3.1%），應止損但沒執行
↓
6/02-6/10 NVDA 不反彈：$216 → $212
心態：「來不及了，只能 Roll。」
↓
6/11 Roll Out 執行：
買回舊倉位：$20.40/股 → 支出 $12,240
已實現虧損：-$6,060
同日開新倉：NVDA SP $215 × 6 口
新權利金 $20.77/股 → 收入 $12,462
新到期日：8/21
四個致命錯誤的完整覆盤
錯誤 #1：行權價太近（安全邊際 = 0）
| 比較 | 之前的成功操作 | 這次的失敗操作 |
|---|---|---|
| 行權價 | 175 | $223 |
| 距股價 | -8% ～ -11% | -0.9% |
| Delta | ~0.15～0.20 | ~0.47 |
$223 幾乎就是 ATM（平價）。 這不是 Sell Put，這是在賭 NVDA 下一步往哪走。
錯誤 #2：口數加碼到 6 口
保證金 ~$134,000，佔總資產 43%。一筆交易就超過了 40% 的上限。
如果是 3 口而非 6 口？虧損會是 -6,060。仍然痛，但不致命。
錯誤 #3：開倉時沒設止損計畫
我在開倉的那一刻，沒有回答這個問題：「如果 NVDA 跌到多少，我要跑？」
如果我事先設好「14/股，虧損約 -$2,220。
實際虧損 -3,840。
錯誤 #4：破線後猶豫不決
最致命的錯誤不是開倉，而是明知破線卻不行動。
$222 → 「再等等，應該反彈。」
$218 → 「現在砍太虧了，等反彈再說。」
$215 → 「都虧這麼多了，再多虧一點也一樣。」← 最危險的想法
$212 → 「只能 Roll 了。」
每一次的「再等等」都讓虧損加速擴大。市場不會因為你的期望而反轉。
Roll Out 的決策邏輯
為什麼不直接認賠？
- NVDA 基本面沒變：AI 題材仍然強勁，下跌是市場情緒導致
- 新倉位權利金充足：6,060 的 200%
- 行權價下調：215，增加 $8 的安全距離
- 給自己 70 天恢復時間：8/21 到期
但 Roll Out 不是免費的：
- $6,060 的虧損已確認，不可逆
- 保證金繼續佔用
- 心理壓力持續
這筆虧損教會我的規則
| 教訓 | 新規則 | 執行標準 |
|---|---|---|
| 行權價太近 | 最低安全邊際 8% | 開倉前必算 |
| 口數太大 | 單筆保證金 ≤ 總資產 20% | 開倉前必算 |
| 沒有止損計畫 | 開倉時同步設止損價 | 寫入交易日誌 |
| 破線不行動 | 破線 2% 當天必須行動 | 設手機提醒 |
給正在虧損的你
如果你正在經歷期權虧損，我想說：
- 承認錯誤。不要找藉口、不要怪市場。是你的決策導致了虧損。
- 止損。不管多痛苦，該砍就砍。帳面虧損不會因為你不看盤就消失。
- 寫下來。把每一個錯誤決策點記錄清楚。這是你最珍貴的學習材料。
- 不要急著賺回來。虧損後立刻「復仇交易」是下一個災難的開始。
- 活著就好。只要帳戶還在，你就有無限次重新開始的機會。
📌 小水獺的話：我不會刪掉這筆交易紀錄。它值 $6,060 的學費——而我從中學到的東西，讓我在未來的每一筆交易中都更安全。每次想選「近一點的行權價」時，我就打開這篇重讀一遍。
免責聲明：本文僅為個人交易經驗分享，不構成任何投資建議。
留言