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OpenAI 年燒 140 億估值 8500 億！越虧越漲的資本邏輯

你每天用 ChatGPT，卻不知道自己正在幫一間每年燒掉 140 億美元的公司撐估值。OpenAI 全年營收 37 億美元但支出超過 140 億美元，估值卻從去年的 290 億美元飆到 8500 億美元。本文拆解「越虧越漲」背後的資本邏輯——為什麼虧損不等於燒錢、為什麼估值定價的是未來壟斷權、為什麼用找工作邏輯看投資會錯過 20 年最大財富機會。