半年覆盤——從 +1,219：我的期權賣方生存報告
💡 閱讀時間：約 12 分鐘 ｜ 系列：策略進階 #4（完結篇） 📊 這是 20 篇系列的最後一篇。把帳本全部攤開，不美化、不修飾。
2026 年過了一半。是時候做一次完整的覆盤了。
半年總成績單
| 指標 | 數值 |
|---|---|
| 交易筆數 | 13 |
| 獲利交易 | 12 |
| 虧損交易 | 1（+ GOOG 3） |
| 勝率 | 92.3% |
| 總權利金收入 | $224,924 |
| 總平倉支出 | $234,775 |
| 已實現淨損益 | +$1,219 USD（≈ 38,497 TWD） |
| 平均保證金 ROI | 1.5% |
| 平均年化 ROI | 76.4% |
月度走勢圖
月份 盈虧 走勢
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1月 +$3,714 ████████████▓ 🟢 完美開局
2月 +$2,934 ██████████▓ 🟢 穩定收租
3-4月 +$4,500 ███████████████▓ 🟢 到期全收
5月 -$9,926 ██████████████████████▓ 🔴 毀滅打擊
6月 Roll Out ────────────── ⚠️ 重建中
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累計 +$1,219 📊 勉強存活
最好的三筆交易
| 🏆 | 交易 | 淨損益 | 亮點 |
|---|---|---|---|
| 🥇 | GOOG 正股 500 股 | +$3,925 | 戰略性減持，3 天獲利 |
| 🥈 | GOOG SP $295（全收） | +$2,625 | 零操作 45 天入帳 |
| 🥉 | NVDA SP $175（全收） | +$1,875 | 零操作 45 天入帳 |
共同特點：安全邊際充足（6%～10%）+ 充足的持有時間。
最差的兩筆交易
| 💀 | 交易 | 淨損益 | 原因 |
|---|---|---|---|
| 1 | GOOG SP $370（Roll Out） | -$10,470 | 行權價太近 + 6 口太多 |
| 2 | NVDA SP $223（Roll Out） | -$6,060 | 行權價太近 + 未及時止損 |
共同特點：安全邊際不足（< 2%）+ 口數過大 + 猶豫止損。
逐筆交易完整記錄
| # | 開倉日 | 標的 | 策略 | 口數 | 行權價 | 淨損益 | 距股價 | 結果 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 01/06 | GOOG | Sell Call | 6 | $320 | +$1,578 | N/A | 被行權 |
| 2 | 01/12 | NVDA | Sell Put | 6 | $170 | +$990 | -8.1% | 平倉 |
| 3 | 01/12 | GOOG | Sell Put | 3 | $310 | +$1,146 | -4.6% | 平倉 |
| 4 | 02/04 | GOOG | Sell Put | 3 | $320 | +$780 | -0.6% | 2天快閃 |
| 5 | 02/06 | GOOG | Sell Put | 3 | $310 | +$795 | -3.7% | 平倉 |
| 6 | 02/06 | NVDA | Sell Put | 3 | $165 | +$1,359 | -10.8% | 平倉 |
| 7 | 03/17 | GOOG | Sell Put | 3 | $295 | +$2,625 | -6.3% | 全收 |
| 8 | 03/17 | NVDA | Sell Put | 3 | $175 | +$1,875 | -10.3% | 全收 |
| 9 | 05/05 | GOOG | Sell Put | 3 | $370 | +$690 | ~-1% | 2天快閃 |
| 10 | 05/05 | AAPL | Sell Put | 3 | $270 | +$909 | ~-3% | 2天快閃 |
| 11 | 05/07 | GOOG | Sell Put | 3 | $385 | -$3 | ~0% | 8天止損 |
| 12 | 05/07 | AAPL | Sell Put | 3 | $285 | +$1,080 | ~-2% | 平倉 |
| 13a | 05/15 | GOOG | 正股 | 500股 | — | +$3,925 | — | 減持 |
| 13b | 05/15 | NVDA | Sell Put | 6 | $223 | -$6,060 | -0.9% | Roll Out |
| 13c | 05/19 | GOOG | Sell Put | 6 | $370 | -$10,470 | ~-1% | Roll Out |
半年學到的五大教訓
教訓一：安全邊際是一切的基礎
距股價 ≥ 8% 的交易 → 全部獲利。 距股價 < 2% 的交易 → 全部虧損或幾乎虧損。
這不是巧合，是鐵律。
教訓二：倉位大小決定生死
同樣是判斷失誤：
- 3 口 → 虧損可控（3,000）
- 6 口 → 虧損致命（10,000）
下半年規則：預設 3 口，特殊情況才加到 6 口。
教訓三：時間是賣方最好的朋友
45 天到期的中期持有 → Theta 充分發揮 → 成功率最高。 2-3 天的快閃 → 賺得快但風險大 → 只適合加菜。
30～45 天是 Sell Put 的甜蜜區間。
教訓四：紀律比聰明重要
1-4 月有紀律 → 穩定 +16,530。
紀律不是用來在順風時遵守的——它是用來在逆風時保命的。
教訓五：活著比賺錢重要
半年淨利 $1,219。這個數字很不好看。
但我還活著。帳戶還在。我學到了經驗。而且我比 1 月的自己強了一百倍。
期權交易的第一目標不是賺錢，是不被淘汰。
下半年的五大戰略調整
| # | 調整項目 | 舊規則 | 新規則 |
|---|---|---|---|
| 1 | 安全邊際底線 | 模糊（有時 5%） | ≥ 8%，無例外 |
| 2 | 單筆口數上限 | 3～6 口 | 預設 3 口，6 口需特別審批 |
| 3 | 同時持倉標的數 | 2 個 | 2～3 個（加入 AAPL 常態化） |
| 4 | 月度止損線 | 無 | 單月虧損 > $5,000 即停止交易 |
| 5 | 每筆開倉前 | 有時省略 | 必寫決策日誌（理由、止損、目標） |
當前持倉展望
| 持倉 | 行權價 | 到期日 | 現價 | 距行權價 | 狀態 |
|---|---|---|---|---|---|
| NVDA SP $215 × 6 | 8/21 | $212.45 | -1.2% | ⚠️ 微幅 ITM | |
| GOOG SP $375 × 3 | 8/21 | $367.11 | -2.1% | ⚠️ 微幅 ITM |
兩筆都在行權價附近。接下來 8 週是決戰期。
三種可能的結局：
- 最佳：股價回升 → OTM 到期 → 新倉位全收 → 翻身
- 中等：股價微升 → 提前平倉回收 50%+ → 小虧離場
- 最差：持續下跌 → 第二次 Roll 或認賠 → 加重虧損
不管結果如何，我已經準備好了。規則在那裡，止損點在那裡，心態也在那裡。
寫在系列的最後
20 篇寫完了。
從 Sell Put 的基本概念，到風控規則、Greeks 入門、開戶流程。 從 1 月的完美開局，到 5 月的至暗時刻。 從教科書操作到最大單筆虧損。 從 Roll Out 實戰到勝率幻覺的破除。
這 20 篇裡的每一個數字、每一筆交易、每一個錯誤，都是真實的。
我不是交易大師。我是一個 28 歲的台灣人，用自己的錢、自己的時間、自己的紀律，在美股期權市場裡摸索前進。
半年下來，帳面上只多了 $1,219 美元。
但我得到了比錢更珍貴的東西——一套經過實戰驗證的系統、一份從虧損中提煉的紀律、以及繼續走下去的勇氣。
如果你也想走這條路，記住三件事：
- 先學風控，再學賺錢。
- 安全邊際 8% 以上，沒有例外。
- 活著，就是最大的勝利。
我們下半年見。
📌 小水獺的話：感謝你讀完這 20 篇。如果這個系列幫到了你——哪怕只是讓你避開了一次衝動的交易——那我寫這些就值了。期權不是賭博，是一門用紀律經營的生意。我們一起加油。
免責聲明：本文僅為個人交易經驗分享與回顧，不構成任何投資建議。期權交易具有高風險，可能導致全部本金損失。過去的績效不代表未來的表現。投資前請充分了解風險並諮詢專業人士。
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